O Citi recomenda compra de ações com valor presente líquido positivo e bom desempenho financeiro, visando eficiência de investimento.
O leilão de transmissão promovido pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) obteve êxito, sobretudo levando em conta a postura das companhias envolvidas, que provavelmente terão um retorno financeiro favorável. A Eletrobras é uma das empresas em destaque, conforme relatório do Citi.
No segundo parágrafo, vale ressaltar que o pregão de transmissão de energia foi extremamente disputado, demonstrando a competitividade das empresas do setor. A concorrência acirrada na hasta pública resultou em um evento de sucesso para o mercado de energia elétrica, com potencial de impactar positivamente a economia do país, inclusive levando em consideração o resultado da Eletrobras.
Leilão de energia destaca disciplina das empresas
Os analistas Antonio Junqueira e Guilherme Bosso afirmam que existem diversos riscos relacionados à execução dos projetos dentro do prazo e do orçamento, mas o comportamento das empresas envolvidas foi positivo e demonstrou disciplina.
Segundo Junqueira e Bosso, eles pretendem buscar informações adicionais nas próximas semanas.
Destaque do leilão, a Eletrobras saiu vitoriosa em quatro lotes, alcançando uma receita anual permitida (RAP) total de R$ 591 milhões e investimentos da ordem de R$ 5,6 bilhões.
A EDP Energias do Brasil e o fundo Warehouse garantiram a vitória em três blocos cada, enquanto os demais foram arrematados por uma empresa em cada lote.
De acordo com os cálculos dos especialistas, a taxa interna de retorno (TIR) média real do leilão ficou em torno de 5,7%. Considerando uma eficiência de investimento de 20% e uma antecipação de um ano, esse número poderia saltar para 10,8%.
Nesse cenário, as TIRs reais alcançariam 13,2% para a Eletrobras, com um valor presente líquido de R$ 730 milhões a um custo real de capital de 7,5%, conforme apontam os analistas.
O Citi emitiu uma recomendação de compra para as ações ordinárias da Eletrobras, com um preço-alvo de R$ 51.
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Fonte: @ Valor Invest Globo
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